Ocupaba las actuales calles de Magallanes, Fernando el Católico, Vallehermoso y Donoso Cortés.
Construido en 1831, en 1843 fue reformado y ampliado por el arquitecto Nicolás Pascual y Colomer (1808-1870), arquitecto mayor de Palacio. Constaba de una fachada y de un patio rodeado de galerías porticadas de orden dórico griego. Según Pascual Madoz, sobre las columnas existía el “correspondiente cornisamento con triglifos” (Madoz, 1847, p. 936).
El conjunto se completaba con jardines de tipo romántico que, según Pedro Felipe Monlau y Roca, fue pensado para “monumentos sepulcrales a la manera de los del célebre cementerio del P. Lachaise de Paris, de la Chartreuse de Burdeos y otros” (Monlau, 1850, p. 386).
Entre sus construcciones destacan el panteón de los Marqueses de la Espeja, diseñado y construido hacia 1850 por el arquitecto Aníbal Álvarez Bouquel (1809-1870), hijo del escultor José Álvarez Cubero, con decoración escultórica de Sabino Medina y Peñas (1812-1888).
A partir del dibujo de Andreas Pic de Leopold (1789-1860) o del dibujo conservado en el Museo de Historia de Madrid, podemos comprobar que el monumento tiene muchas similitudes con el Mausoleo Conjunto (1857) construido por Federico Aparici, Ponciano Ponzano y Sabino Medina, en el Cementerio de San Nicolás (hoy en el Panteón de España).
Se trata de un cuerpo circular construido sobre un basamento, y coronado con una cenefa de guirnaldas constaba de un Cuerpo circular construido con sillares sobre un basamento, coronado con una cenefa de guirnaldas, y rematado por un tejado cónico, rematado por un lucernario sostenido por 4 cariátides, que sostienen un tejadillo cónico.
Este cementerio se clausuró en 1884, aunque en 1910 aún podían visitarse sus ruinas.
En el mismo se enterraron personajes como Alcalá Galiano, Bretón de los Herreros, Hartzenbusch o Leonardo Alenza.